2007年主脉络:建立多层次资本市场
来源：上海证券报
□本报评论员
在股权分置改革顺利完成之后，中国证监会主席尚福林在审视中国资本市场战略转型的宏大格局时，郑重指出，随着资本市场各项改革的深入开展,推动市场大力发展的力量正在集聚,资本市场已具备实现重要发展突破的基础。今后一段时期,要积极推动市场创新,积极研究并稳妥发展股指期货,逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。这是一个明确的政策信号，它勾勒出中国资本市场2007年发展的主脉络。
党的十六届三中全会通过的《决定》精辟地指出：应“建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富资本市场产品�！闭馐堑车奈募谝淮蚊魅分泄时臼谐》⒄沟哪勘昴Ｊ绞墙⒍嗖愦蔚淖时臼谐√逑怠Ｓ纱伺卸�，改变单一市场格局一直是一段时间内，中国资本市场改革的一项基本任务，这是资本市场发展应充分服务于经济发展要求的内在机理所决定的。现在，当这一目标模式正式成为资本市场的工作重心时，它本身昭示，市场的重要发展突破已经到来。
建立多层次资本市场体系，当然也是资本市场重要发展突破的内在要求。经过十多年的发展，中国证券市场已经发展到相当的规模，为国民经济的发展做出了巨大贡献。目前，它的总市值已经超过10万亿元大关，占GDP的比例达到了50％。但是，由于中国资本市场的市场层次单一，相对于服务中小企业而言，问题和矛盾较为突出。而且，公司股票向社会公众发行后，只能在沪深证券交易所场内交易，没有其他的转让渠道。这种状况与经济发展的需要、投资者的投资需求以及和国际接轨的要求不相吻合。建立多层次资本市场体系，就是要建立由交易所市场、场外市场、区域性市场、无形市场等多个层次构成的市场体系。尚福林主席在去年年底说，进一步完善服务于和谐社会建设的多层次资本市场体系，一是积极培育蓝筹股市场，让广大人民群众分享经济增长的成果；二是大力发展中小企业板，支持更多中小企业进入资本市场发展壮大；三是要积极研究、适时推出创业板市��；四是整合代办股份转让系统，探索和完善统一监管下的股份转让制度等等。多层次的资本市场体系早日建成，就能满足各类企业不同层次的直接融资需求，并针对 各个个人和机构在资金数额、信息处理能力、投资心理、投资取向、资金期限等方面不尽相同的具体情况，满足广大投资者的金融投资需求。这也是一项宏大的工程。这项工程的完成，就将促成中国资本市场发展进程中的又一次飞跃。
“莫道下山便无难，一山放出一山拦”。有了股权分置改革顺利完成的成功经验和成功路径，在建设多层次资本市场体系方面，我们在2007年一定会有新的作为。