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不能盲目把内地股市与国外股市比较

内地资本市场专家近日指出，中国股市的健康稳定发展需要宽松和谐的舆论环境，对中国股市的评估要充分考虑中国的国情，不能盲目地与国外的股市进行股价、市盈率、指数等方面的比较。
　　不存在统一估价标准
　　出席《上海证券报》主办的「积极稳妥发展资本市场」高级论坛的专家学者和官员说，近期有关「A股股价被高估了」、「A股市盈率总体仍然过高」、「中国资本市场没有定价的话语权」等言论是错误的，要么是不从实际出发、不做科学分析的一种舆论误导，要么出于一种别有用心。目前国际上并不存在股票市场统一的估值标准，资本市场只有相对价值，没有绝对价值，它随时都会受到供求关系的变化及其他一些因素的影响。
　　全国人大常委会委员、财经委副主任周正庆说，中国股票价格的高低要在中国市场中检验，盲目照搬国外的标准是不行的。国际主要股市成分指数样本股的平均市盈率低的十几倍，高的三十几倍，各国有各国的估价方式，不存在统一的估值标准，因此所谓中国股市估值向国际标准靠拢是没有根据的。
　　他指出，同各国和地区的股市估价作比较时，不能把综合指数同成分指数相比较，混淆或偷换概念，例如目前上证五○指数市盈率仅十五倍左右，已低于美、英、法、德、日等国的成分指数样本股的市盈率。就综合指数加权平均市盈率而言，上证综合指数目前是二十二倍左右，也低于国际成熟股市，尤其大大低于法国和日本股市。
　　引起混乱且误导投资者
　　中国证监会前主席刘鸿儒说，这些年来，影响人们投资理念和投资分析的一个重要问题，是认为中国市盈率过高，而且试图用某个海外市场的市盈率同中国的市盈率作比较，并以此作为合理定价标准，这种看法是不科学的。由于各国经济增长水平、市场定价环境、交易制度安排、上市公司及投资者结构均存在较大差异，以某一个或几个国家的市盈率水平为合理基准的评判方法并不科学。不同发达国家或同一发达国家不同市场的市盈率水平并不存在统一的客观基准。
　　证券专家腾泰说，由于所处的利率、汇率、经济增长率、制度、文化观念、企业体制、资本市场结构等参照体系完全不同，中国可以学习国外的投资理念和估值方法，但决不存在绝对估值水平的接轨。
　　社科院金融研究所副所长王国刚认为，随著中国经济对外开放程度的加大和步入全球化进程的加快，中国股市必然要实现国际接轨，这主要体现在五个方面，即股市规则和运行机制的国际接轨、引入国际投资者和国际机构、引入国际股票及相关金融产品、股市监管的国际合作、中国投资者走出国门，投资于国际股市。但与国际接轨并不意味著中国股市非中国化。
　　与会者普遍认为，把中国股市与海外股市进行盲目比较，引起了市场混乱，误导投资者，是造成中国股市持续低迷的重要原因之一。只有为资本市场的改革和发展创造宽松和谐的舆论环境，才有利于恢复和坚定投资者信心，有利于资本市场长期稳定发展。