时间：2008年8月14日14:00－15:30
　　地点：中国证券网www.cnstock.com
　　
    嘉宾
　　钱?。憾饣鹜蹲世聿乒婊?br /> 　　焦媛媛：国金证券基金研究中心基金分析师
 
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    ■嘉宾观点:不宜常做基金波段
 
　　钱?。鹤⒉嶂と治鍪?，13年证券从业经历,先后任职于国内大型券商和上市公司资产管理部门,曾任第一财经特约评论员,现为东吴基金投资理财规划师。
 
　　基金投资的目标是为了获得长期稳定的收益，国外成熟市场的基民平均持有基金的年份为8年。中国股票市场近两年一直大起大落，使得基金持有人的资产大幅震荡。我们认为长远看，基金投资不宜经常波段操作基金。
 
　　基金净值的排名在一定程度上能反映了基金经理的操作能力和基金业绩水平。但我们需要在一段时间内加以分析和考察，重要的是看基金能否保持业绩的平稳，这对长期投资回报很重要。
 
　　■互动实录
 
　　不确定因素影响信心
 
　　游客52220问：我有的基金是2006年买的现在还有赢利，我想现在赎回赚钱的基金，您认为合适吗?
 
　　钱?。耗种械幕鹣衷诨棺憧梢运得髂耐蹲恃酃??；鹜蹲视Ω檬浅て诘耐蹲世聿菩形?，只要您还看好中国的经济及中国证券市场的发展前景就应该继续持有手中的基金，如果您不看好，则可以赎回基金。
 
　　游客51859问：东吴双动力净值今年表现很好，但报道称其"居高不下"是得益于重仓停牌股，你们对于后市表现有信心吗？你们怎么看待后市？
 
　　钱?。憾馑鸾衲暌岳吹谋硐值娜泛芡怀?，这得益于基金经理对市场整体趋势的把握和对仓位的控制。目前市场经过大幅下跌后，股票的风险已经大大被释放，市场机会在逐步显现。但目前仍有不少不确定性因素存在，需要进一步观察。我们认为应该积极把握下半年的市场机会。
 
　　游客50718问：反弹是否能延续？
 
　　钱?。菏谐【蠓碌?，风险已经被大大地释放了，而市场的机会在逐步的显现.但是，我们必须看到还有不少市场不确定因素在影响投资者的信心，因此市场能否出现大的转折还需要政策面的进一步明朗，投资者目前应该更理性更谨慎。
 
　　游客58013问：我是从去年10月进场,现在已亏40%，请问，目前是赎回，还是持有？若持有，何时能回本？
 
　　焦媛媛：从目前的市场走势来看，经过深度调整后，三季度出现阶段性投资机会的可能性较大，而相比二季度的市场，我们认为基金在后期的市场环境下业绩表现有进一步改善的可能性。对于亏损的基金组合，如果您能够承受一定的风险，建议择机进行组合的调整。当然具体的调整建议还是要根据您持有的基金组合的表现来确定。
 
　　游客51871问：现在的点位可以买股票型基金吗？
 
　　钱?。汗善毙突鹗欠缦蘸褪找娑急冉洗蟮耐蹲世聿撇?，是否购买应该根据自身的实际情况和理财需求来定。但，购买基金最主要的是获得长趋势的收益而非短线的投机，如果您看好中国经济发展趋势，看好中国证券市场的前景，您就可以购买股票型基金。
 
　　游客52246问：现在一般基金持有人亏损在30－50％，我想问基金是否也进行波段操作，一般股票基金一年的波段运作能减亏多少？
 
　　钱?。夯鹜蹲实哪勘晔俏嘶竦贸て谖榷ǖ氖找妫獬墒焓谐〉木用衿骄钟谢鸬哪攴菸?年。中国股票市场近两年一直大起大落，使得基金持有人的资产大幅震荡。我们认为长远看，基金投资不宜经常波段操作基金?！　?br />  
　　优秀基金如何衡量
 
　　游客51871问：可以通过净值排名买基金吗？
 
　　钱?。夯鹁恢档呐琶谝欢ǔ潭壬夏芊从沉嘶鹁淼牟僮髂芰突鹨导ㄋ?。但我们需要在一段时间内加以分析和考察，重要的是看基金能否保持业绩的平稳，这对长期投资回报很重要。
 
　　游客74840问：我手里的基金虽然没有套牢,但是也瘦得只剩皮了。我也知道基金要长期投资，可是还是想知道，还有多久会有转机？
 
　　焦媛媛：基金是长期投资品种，不是指你投入后短期获利非得拿着不走，而是因为股市的波动不那么容易把握，一旦买入后被套，要能够坚持持有，坚持的原因有两个：1、股票市场短期波动难料，长期向上的趋势是必然的；2、给基金经理一些时间，他们可以在波动中寻找机会，获利。当前股市已经到了一个相对合理的估值区间，但目前弱市震荡应该还会继续，中间会有反弹，但逆转不会那么快出现。
 
　　游客50718问：现在大盘上下很厉害，您觉得现在买新基金好还是买大幅折价的老基金好？
 
　　焦媛媛：尽管新基金目前具有建仓成本低的优势，但如果老基金仓位较低，同样也可以做到进可攻、退可守，因此新老基金并不是判断一只基金好坏的关键因素，我们建议投资者还是应该更多的关注基金的投研实力、持仓情况等这些因素。
 
　　游客51871问：现在买新基金是不是比老基金好？
 
　　钱?。盒路⑿械幕鹨蛭勾τ诮ú制冢治幌喽远员冉锨?所以在市场还没有见底时往往比老基金更抗跌。但反过来来如果市场出现大的反弹行情，老基金的涨幅要大于新的基金。判断是否是底部是很困难的事情，所以长远看，选择一家业绩比较稳定的基金是投资者主要考虑的问题。
 
　　游客51859问：低净值老基金和新基金哪个更合适买入？
 
　　焦媛媛：不能一概而论，还要看所属基金公司的投研实力，我们推荐优秀基金公司旗下稳健型产品。
 
　　游客51850问：在今年的熊市中，所谓"优秀基金"用什么标准来衡量？
 
　　焦媛媛：是否是优秀基金并不能仅仅只在今年的市场中来衡量评价，而是应该放长时间周期，看不同市场行情下的表现。今年下半年我们建议投资者把控制风险放在首要位置，选择风险适中的稳健型产品构建核心投资组合。
 
　　游客48881问：怎样树立基金的收益预期，特别是在现在的熊市，什么才是正确的收益预期？
 
　　钱?。菏紫纫髁⒄返氖找婀郏谐∮蟹缦?，建议利用闲散资金来投资，使得资产得到保值升值。其次，投资时要做好大类资产的配置，在股票、基金、债券、现金等大类中做好配置，然后再决定在各类别中的具体投资品种。超出自身风险承受能力、过高配置高风险产品，会使投资者面临着潜在的风险。2008年的A股市场不会是一路高歌猛进的单边牛市，波折和起伏必然相依相伴，只有对投资收益有正确的预期、合理搭配资产，才能获取稳定合理的回报。建议投资者应该进行组合投资，合理配置各种不同风险收益特征的产品。