市场正在检验上半年基金经理的预判，显然，截至目前，看多的基金经理正处在上风，表现在基金操作管理上就是坚守仓位或者加仓，下半年来业绩也处于领先位置。

随着市场风向的变化，基金全年业绩正在进行新一轮洗牌。

上半年唯一获得正收益的嘉实主题基金，名次正在悄悄的下滑，类似的基金还有大漠领先优势、诺安灵活配置[1.08 -1.64%]等；相反，一些基金却趁市场突变，跃居前列，如天治创新先锋[1.30 -1.89%]、信达澳银中小盘[1.04 -2.35%]和东吴行业轮动[1.10 -2.50%]，上半年业绩均在前30名开外，而目前已经跃居20名之内。

下半年市场趋势和基金业绩变化直接决定投资者下半年的选择?！锻蹲收弑ā贩治鋈衔?，下半年市场将保持震荡回升，因此在基金投资上不仅可以考虑增持一些指数型基金，而且应重点关注仓位管理较好的主动管理型基金。

今年以来，375只可比的偏股型基金，仅有58只取得正收益，平均亏损6%。从上半年和近一个月的基金业绩看，均处在前50名的偏股型基金共有7只，分别是东吴行业轮动、信达澳银中小盘、华夏复兴[1.30 -2.03%]、天弘周期策略[1.01 -2.24%]、华商盛世成长[1.89 -1.42%]、易方达科汇[1.58 -1.81%]和嘉实策略增长[1.21 -1.94%]。这7只基金今年以来的收益率全为正值，最高的是东吴行业轮动8%，最低的是天弘周期策略2%。

为什么选择这两个时间段作为观察窗口？只有在上半年下跌行情中业绩优异，且在市场突变中能跟上节奏的基金，才能适应下半年市场行情。

No1：东吴行业轮动

今年东吴基金让投资者对其有了全新的看法，以前只会在熊市管理基金的东吴基金公司不仅上半年大部分偏股型基金业绩位居前列，且7月份市场反弹以来，又有一只基金保持灵活的应对能力，即东吴行业轮动。

该基金的投资原则是把握行业轮动规律、投资优势公司股票、追求超额收益。

把握各行业发展趋势和市场波动特征，并对行业资产进行科学配置，是基金控制风险、获取稳定收益的有效方法。既然每一市场周期中都有收益率高于和低于大盘指数的行业，那么只要选择下一周期优于大盘指数的行业进行投资，就可以获得超额收益。

从今年以来管理的情况看，东吴行业轮动对行业轮动的把握比较到位，收益率达8%，上半年收益率为-9%，近一个月反弹中收益率为16%，在同类基金中，三个时间段全部排在前30名。

No2：信达澳银中小盘

中小盘基金是近一个月来反弹的急先锋，除了易方达中小盘[1.58 -2.48%]位居近一个月反弹的榜眼外，还有一家小型基金公司的中小盘产品引人注目，就是信达澳银中小盘基金。

与易方达中小盘不同的是，上半年该基金业绩也很出色。上半年易方达中小盘跌幅高达20%，在同类基金中位居第207，而信达澳银中小盘上半年仅跌10%，在同类基金中位居第46名。

信达澳银中小盘是一只稳定增值型产品，通过投资具有高成长性的中小盘股票，在有效控制风险的前提下，谋求基金资产的长期稳定增值。

中小企业在国内发展前景广阔，盈利能力也较强，这些中小企业是信达澳银锁定的投资目标，按照基金合约规定，其投资于中小盘股的资产比例不低于股票资产的80%。

截至今年二季度末，该基金十大重仓股中，主要持有新和成[0.00 0.00%]、中环股份[0.00 0.00%]、天宝股份[0.00 0.00%]、青岛金王[0.00 0.00%]和洋河股份[0.00 0.00%]等中小企业股票。

近一个月市场反弹中，该基金业绩在375只偏股型基金位居第5，上涨15%，今年以来收益率为6.6%。

No3：华商盛世成长

“华商盛世的基金经理太牛了”，这是8月19日新浪贴吧里一则点击率极高的帖子。

8月18日上证指数[2642.25 0.00%]下跌0.21%，大部分偏股型基金随市场下跌，而华商盛世成长基金单日上涨了1%，这就是上面这个帖子惊呼的原因。

当然让投资者惊呼的原因肯定不是某一日的单位净值变化，而是近一个月、今年上半年和去年全年，都为投资者带来了远高于同业的基金业绩。

上半年，该基金并没有像很多基金一样采取低仓位的消极策略，而是基本保持80%的仓位，积极精选个股。上半年在偏股型基金平均亏损17%的环境中，只亏损了2%，收益率位居同类基金的第4名。

在市场反弹中，该基金依然跟上节奏，近一个月获得了14%的收益率，位居第34名。

若从今年初以来计算收益率，华商盛世成长位居偏股型基金的第1名，收益率为12%。

2009年，上证指数上涨约80%，大部分基金股票仓位难以企及100%，因此大部分的收益率低于大盘涨幅，偏股型基金平均收益率约69%，华商盛世成长却远远超越大盘，收益率高达108%，位居同类基金的第3名。