东吴基金网站全新改版以来的首次在线路演活动于2012年1月13日下午4：00圆满结束，在一个小时内，广大投资者提问相当踊跃。

路演地址：http://www.705studio.cn/include_2011/planning/activity.html

路演时间：2012年1月13日 下午3：00——4：00

路演嘉宾：吴圣涛

在线路演活动实录如下：

各位投资者，大家好，欢迎来到东吴基金在线路演中心，今天活动的嘉宾是我们东吴新经济的基金经理吴圣涛。

·                                 提问：(12-1-13) ：

吴圣涛先生,有专家说2011年12月之后，每月新增贷款有望逐月增加。从流动性看，1月份相对偏紧，但是存准率再次下调后，资金供给相对平衡，春节后也即2、3月份流动性会明显好转,那么到4月5月时,我们的基金是否表现也会好起来?或者需要等待更久?

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

从流动性的角度看,必然是改善的格局,今年全年的市场环境可能是与2010年以来的环境相反,即经济增长速度防缓+流动性放松.流动性对市场的刺激可能是逐步体现的.

·                                 提问：(12-1-13)

经理先生,今年是基金市场在2008年以来又一次熊市,我们2010年买入到现在基金亏了19%左右,您认为我们现在该如何操作,是卖还是等,等要等多久

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

从长期看,我自己对自己管理的基金还是有信心的,但短期的波动无论是基金经理还是个人都是很难的.从管理新经济基金以来,我的风格基本形成,从重仓股和净值是可以看出来的，所以如果认可我的投资风格,希望你能继续持有吧.希望能给您带来比较好好的绝对回报。

·                                 提问：(12-1-13)

有数据统计的363只主动管理的偏股基金平均回报率为-25.49%， 现在是否适合买入,大盘什么时候见底

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

从目前来看,市场在经济回落的预期下出现了下跌 ,但从分红收益率、市盈率等绝对投资价值的角度看已经有不少的股票具备投资价值了，市场底部其实是很难抓到最低点，能判断的是目前已经在底部区域了，在这样判断的前提下，寻找合适的股票和优质的基金都投资者应该重点作的工作，其实从好的方向看给投资者提供的是更低价格买入的机会吧。

·                                 提问：(12-1-13)

2011年是继2008年后基金行业历史上第二个惨烈下跌的年份，基金经理在中国经济下滑已成定局的背景下，基金公司是否有好的办法去规避或减少系统性风险

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

应该说这种制度约束是很难短期内消除的,其实基金公司的专户专户产品是可以部分规避系统性风险的，未来这些产品的规模的扩大可以增加投资者的选择。但我想最主要的风险规避还是要源于投资者自己在做资产配置的时候做，按照风险承受能力在金融资产、房产、其他投资品之间配置，在金融资产方面合理的分配存款、债券、股票基金、货币基金、债券基金的比例。投资的前提还是不要影响自己的生活吧。

·                                 提问：(12-1-13)

请问吴经理你对你自己管理的东吴新经济，在过去的2011年，你自己认为运作情况如何？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

我给自己61分,勉强及格吧，虽然说业绩跑赢了业绩基准，相对排名还是比较好的,但基金实现的是负收益,所以还是有不足的地方,比如面对下跌系统风险的规避能力不够，这些我都进行了一些反思。希望未来能更好一些吧。

·                                 提问：(12-1-13)

对于目前的市场环境，对于你管理的东吴新经济基金，将采取怎样的投资策略？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

从新经济基金两年的管理看，我的风格和策略不变，低估值的价值+高成长个股的两端配置，从目前市场看我认为这个策略是相对优异的一个选择，所以我会坚持。坚持长期是我的基本理念，可以看我的很多重仓股是从建仓一直到现在没有动的。坚持公司价值是投资制胜的最根本吧。

·                                 提问：(12-1-13)

请问你怎么样看现在的A股市??？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

相对乐观，至少底部区域吧！

·                                 提问：(12-1-13)

我是你们的一位投资者，前段时间我在银行的客户经理的怂恿下，买了你的东吴新经济，说这个基金的重仓股大力科技，可能会重组，可是现在看来，重组一拖再拖，请问现在这个重组还有戏吗？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

重组事件对公司价值是短期的，其实从行业和公司角度看，红外设备在中国处于起步阶段，军队的大量配置和民用产品的普及是必须的，未来空间非常大，我看好公司的长期价值。短期重组推动的股票的短期波动。所以看你自己的取向了。

·                                 提问：(12-1-13)

您对2012年市场如何分析判断? 未来将采取什么样的仓位控制操作策略?

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

相对乐观,仓位将维持比较高的区域.

·                                 提问：(12-1-13)

你持仓中重仓股大立科技目前停牌，该股对你的投资组合未来会有什么影响？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

看好公司的长期前景，我从建仓就一直持有到目前，也是组合里面最看好的品种之一。

·                                 提问：(12-1-13)

2011年，基金亏这么多，今年会好些吗？看好哪些机会？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

总体的判断是今年基金整体获得正回报的可能性大.机会集中在1、低估值板块的估值修复；2、成长股中有核心竞争力的公司业绩超预期的增长。

·                                 提问：(12-1-13)

请问您觉得之前银行降息等政府行为是否意味着熊市已经到尽头？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

降低利率可能还要很长的时间才可能出现，因为目前CPI水平还很高，降低利率政策推出的压力会非常大。但调低存款准备金率+贷款额度的松绑+中央项目的投资都意味着中央的态度是要稳定经济增长，可以乐观一些看待股票市场，目前是底部区域，政策的效果需要一段时间来累积的。

·                                 提问：(12-1-13)

去年基金整体表现都让我们投资者亏的很惨，请问明年情况会怎么样，吴经理整体评估一下投资偏股型基金的投资策略吗？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

对基金的选择，我认为和我们基金经理去选择个股有相同的地方，先是通过他的中长期业绩来把这个基金纳入自己的选择范围，然后跟踪他的风格和风险偏好，其实投资者应该选择的是适合自己投资风格，风险调整后收益比较好的基金经理是正道。

·                                 提问：(12-1-13)

面对后市您将采取怎样的投资策略？未来是否会动用价格型工具，采取加息手段抑制通胀？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

目前对通胀的担忧可以降低了，目前价格下跌的可能性大，如果12年通胀起来的，要么是经济恢复的很好，要么是政策放松太过了，这面对的都应该是大牛市，当然这两种可能性都不大，因此我不太淡性通胀。后市我相对乐观，我的策略是买一些看到的增长的公司，相信能为投资者带来一定的绝对回报。

·                                 提问：(12-1-13)

2012年，对广大投资者来说，你认为该如何配置和管理个人财富？对地产\储蓄\股票\基金等的理财配置如何看待？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

对地产，我相对悲观。所以我想能降低都应该降低占财富的比例。对金融资产，我觉得要分年龄阶段和金融知识的掌握能力吧。原则是：年轻人加大股票和基金的配置比例，甚者可以100%；中年人，固定收益类的债券、存款和货币基金可以考虑50%左右的配置，其余50%在股票和股票基金的配置中；对老年人应该90%以上配置在固定收益类的产品中。对股票市场熟悉的人可以多一些配置，也可以尝试自己投资一些，如果能力缺乏的人还是应该通过基金这类产品来实现股票的投资。

·                                 提问：(12-1-13)

请问吴经理，请你你个人属于哪一种投资风格？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

自下而上选择公司相对占主导地位。同时在投资过程中选择公司首先考虑的是风险因素。

·                                 提问：(12-1-13)

最近股市有所回暖，然而年前基金说是债市机会大于股市，请问专家，现在是申购基金的好时机吗？如果是，又该选择股基还是债基呢？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

个人判断股票基金的机会更大一些，但债券基金呢表现的更稳健一些吧。目前这个阶段选择优质的基金分次买入，应该是比较理想的选择，股票市场如果短期下跌对选择基金是非常好的一个时点。我个人的投资理财也会遵循这个原则。

·                                 提问：(12-1-13)

你好，目前中小盘很多股票都已经深套，请问你如何把你掌管的新经济业绩做上来呢？你的操作思路大概是怎样？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

基金经理最有把握的就是上市公司业绩如果能按照当时的预期作出来，那股票就应该给你带来好的回报，市场的系统风险是很难规避的，我要做的更多的工作是挖掘好的公司。当然系统性风险我们也会根据公司的政策研究、自己的投资决策体系来做一些尽可能的判断和决策。

·                                 提问：(12-1-13)

请问吴经理，这股市还有希望吗？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

希望往往在失望中来了,未来的两三年应该有一次比较大的投资机会，希望能坚持。

·                                 提问：(12-1-12)

你什么时候才能把你所管理的基金的净值做到一元以上呀?

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

我也希望尽快吧,投资者挣钱才是硬道理.希望这个时间不要超过12年

·                                 提问：(12-1-13)

请问您觉得在2012年投资基金、股票、信托、理财产品，哪个能保证较高的收益率？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

保证收益呢:只有银行存款和债券;至于预期的收益率,股票和股票基金要高,风险因素也高一些,对信托产品我感觉目前这个阶段的风险比较大,比值得去参与了,理财产品预期收益其实比较低.一般也就优于短期定期存款而已.

·                                 提问：(12-1-13)

近期消费股出现连续回调，而周期类股票则表现较出色。您觉得这个过程是否会持续？从基金调仓角度看，您觉得哪类股票会被看好？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

短期的波动我们需要重视，但不能因此而判断全年可能会有超额的表现，我想你说的这个周期类股票可能会短期表现一段，中长期还是要看业绩增长和公司竞争优势显著的品种吧！

·                                 提问：(12-1-12)

你什么时候才能把你所管理的基金的净值做到一元以上呀?

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

我也希望尽快吧,投资者挣钱才是硬道理.希望这个时间不要超过12年

·                                 提问：(12-1-13)

请问您觉得在2012年投资基金、股票、信托、理财产品，哪个能保证较高的收益率？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

保证收益呢:只有银行存款和债券;至于预期的收益率,股票和股票基金要高,风险因素也高一些,对信托产品我感觉目前这个阶段的风险比较大,比值得去参与了,理财产品预期收益其实比较低.一般也就优于短期定期存款而已.

·                                 提问：(12-1-13)

近期消费股出现连续回调，而周期类股票则表现较出色。您觉得这个过程是否会持续？从基金调仓角度看，您觉得哪类股票会被看好？

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

短期的波动我们需要重视，但不能因此而判断全年可能会有超额的表现，我想你说的这个周期类股票可能会短期表现一段，中长期还是要看业绩增长和公司竞争优势显著的品种吧！

·                                 提问：(12-1-13)

请问吴经理，2012年你主要看好哪些行业? 未来如何布局哪些板块?

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

看好低估值的金融、部分制造业。同时也看好有核心竞争力的成长股。我布局基本按照这个思路来的，中长期业绩增长是我选择股票的基本方向。

·                                 提问：(12-1-13)

请问您对2012的经济有什么看法?

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

问题太大,个人意见经济增长回落后反弹,CPI可能也不会太高.

·                                 提问：(12-1-13)

风险承受能力低的人群,在金融资产、房产、其他投资品之间该如何配置?

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

风险承受能力低的人群建议存款、债券这些标的。现在房地产的风险其实挺大的，我个人这么看。你如果连股票市场的风险都觉得大，其他的投资品，如收藏、期货等等都别跟着起哄了，风险大的让你有跳楼的心。

·                                 提问：(12-1-13)

您对2012年市场如何分析判断? 未来将采取什么样的仓位控制操作策略?

·                                 吴圣涛：(12-1-13)

相对乐观,仓位将维持比较高的区域.

·                                 主持人：(12-1-13)

各位投资者，由于时间有限，今天的路演活动到此结束，在此感谢广大投资者对东吴基金的长期支持和关注，也感谢我们吴经理，谢谢！