纵观今年市场，“股债跷跷板”效应明显，而企业融资方面也呈现出这种“股降债升”的格局。业内人士指出，企业发债规模增多，推动信用债市场进一步扩容，也给债券基金带来更多投资标的，加之今年以来信用债大幅走强，信用债也成为各基金公司争相挖掘的“金矿”。如近期打开申赎的东吴增利A、C，受益于信用产品的良好表现，其业绩在去年同期成立的同类产品中分别排名第1和第2位。

    据统计，上半年，我国IPO融资总额不足800亿元，创2009年IPO重启以来同期新低。而同期公司债发行创历史同期新高，共发行97只，发行规模达1030亿元，发行数量和规模分别较去年同期飙升304%和91%。

    业内人士指出，去年证监会推出公司债审批“绿色通道”制度，审核周期明显缩短，加上债券融资比股权融资成本低一些，促进了公司债规模的扩大。同时，公司债发行规模超过IPO融资规模，也反映出企业发展对于融资有更加多元化的需求。

    信用债市场扩容，给债券基金带来了更多的投资标的，分享信用债市场上涨收益，今年以来债券型基金整体降低了利率产品的投资比重，而增加了信用产品的持仓比例。如日前打开申赎的债券基金东吴增利A、C，今年以来降低了国债、央行票据等利率品种的配置，而提高企业债券等信用品种的比例，企业债券持仓比例从去年四季度末的38.29%提升至今年二季度末的58.52%。

    从封闭一年的运作情况来看，东吴增利业绩优异并夺同类冠军。Wind数据显示，从2011年7月27日至2012年7月20日，东吴增利A和C净值增长率分别达到6.00%和5.60%，在同期成立的同类债基中排名第1和第2位。

    东吴增利基金经理韦勇表示，今年以来债券市场整体价格全线上行，其中，信用产品价格上行幅度最强。目前，国内CPI涨幅已回落至2.2%，GDP增速更是创下三年来最低季度增幅，下半年经济局部见底是大概率事件，债券市场价格进一步上涨的空间已经不大，国债、金融债估值优势不明显，中低等级信用债因其高票息特征使得其持有价值突出。因此，相较于前期的资本利得收益，下半年债市收益将以票息收入为主，以巩固上半年的成果。