上次写周记的时间是7月31日，之前上证指数经历了接近30%的下跌，创业板指下跌超过30%，在经过从七月中旬到八月中旬这一个多月的反弹修复之后，八月下旬又经历了第二次暴跌，这第二次下跌的导火索就是清理配资和人民币贬值，以低估值的权重股为首，属于系统性下跌，令一部分左侧投资者受伤惨重。从8月底开始，市场开始出现反弹修复，到现在又是一个月的时间过去了，所以有不少投资者又开始担心是否还会再来一次猛烈的调整，我们做了以下一些分析，希望能够帮助应对。

首先，从估值来看，现在确实谈不上很便宜，对很多投资者来说并没有很大的吸引力，资金不愿意大幅度介入。所以，在这个点位上，市场也就是一个脆弱的平衡状态，向上空间不足，向下也是。

其次，八九月份政策面偏暖，有较多的利好兑现，包括国企改革、新能源、地下管网建设等等，监管层也一直强调市场已经进入常态。一些主题和概念股在政策的刺激下，短期收益也不小，但总是被大家理解为短线机会，及时兑现的心态很严重。

第三，往后看负面因素集中在三季度经济数据和外围市场走势。随着配资清理逐步进入尾声，股指期货被限制，市场内部的做空力量被大部分释放，空头手上的筹码也越来越少，再向下跌一个台阶，需要有更大的利空来刺激投资者卖出，所以要重点关注以上两个因素。

综合以上，个人认为短期应该坚持偏低仓位，待以上谈到的利空兑现，逢低加仓。具体来看，两波大级别的下跌之后，投资者心态应该调整到越跌越积极的状态，用更为长线的视角来配置行业和股票，不应把过多精力和资金放在波段交易和存量博弈之上，因小失大。优先配置确定性比较高的低估值蓝筹，主题方面仍然是关注越来越确定的国企改革板块，此外体育文化、大数据等板块也是长期方向。个股方面要仔细甄别真伪，控制风险，减少盲目交易。